Intermediação em lote – operações definitivas

A plataforma permite que um intermediador faça a associação de entre os negócios de compra e de venda de forma a possibilitar a intermediação no Selic.

Na intermediação simples há um único vendedor e um único comprador. Já a intermediação em lote ocorre quando há um único comprador para N vendedores ou um único vendedor para N compradores.

Atualmente a plataforma está configurada para admitir que N seja no máximo igual a 10 (dez) conforme explicado a seguir. Para melhor entendimento da intermediação em lote e do conceito de “N”, no contexto do Pre-matching, seguem algumas observações:

• Quando N=1, dizemos que a intermediação é simples. Ou seja, nesse cenário teremos uma especificação para o negócio de venda e outra para o negócio de compra gerando uma cadeia com duas operações associadas.
• Quando N>1, dizemos que a intermediação é em lote (1:N ou N:1). Podemos ter lotes com duas possíveis configurações:

Configuração 1: apenas um negócio de venda e um negócio de compra, associados pelo intermediador, sendo que um dos negócios possui mais de uma especificação:

o Intermediação 1:N; apenas uma especificação para o negócio de venda e mais de uma especificação para o negócio de compra; ou;

o Intermediação N: 1; apenas uma especificação para o negócio de compra e mais de uma especificação para o negócio de venda,

Nas duas situações acima, são geradas N cadeias com duas operações cada.

Essa configuração é indicada quando no ponta correspondente a “N”, há apenas um participante envolvido, porém os títulos devem ser alocados em mais de uma conta desse participante.

Configuração 2: apenas um negócio de venda e mais de um negócio de compra (1:N) ou apenas um negócio de compra e mais de um negócio de venda (N:1), podendo haver uma ou mais especificações em cada negócio de compra (1:N) ou de venda (N:1), gerando N cadeias com duas operações cada.

Essa configuração é indicada nas situações em que na ponta correspondente a “N”, há mais de um participante envolvido, o que requer a existência de mais de um negócio nessa ponta.

Uma vez atingido o limite de N=10, não será possível a confirmação de novas especificações pelas partes que representam a ponta N, que corresponde na verdade à quantidade de cadeias de operações geradas (duas operações em cada cadeia, uma de compra e outra de venda). Observe-se que uma especificação nova poderá até ser gerada, contudo não poderá ser confirmada para gerar novos comandos, caso esse limite já tenha sido alcançado.

Nas figuras a seguir, é apresentado um exemplo da Configuração 2, em que há mais de um negócio em um dos lados (compra ou venda).

1 para N (1:N): um participante vende para N participantes diferentes por meio de uma intermediação.

Nesse cenário, o intermediador associa um negócio de venda a N negócios de compra. Os negócios de compra podem ter quebra de lote, ou seja, cada negócio pode possuir mais de uma especificação, conforme necessário. O negócio de venda não poderá ter quebra de lote.

N para 1(N:1): um participante compra de N participantes diferentes por meio de uma intermediação

Nesse cenário, o intermediador associa N negócios de venda a um negócio de compra. Os negócios de venda podem ter quebra de lote, ou seja, cada negócio pode possuir mais de uma especificação, conforme necessário. O negócio de compra não poderá ter quebra de lote.

Em ambos os casos, o intermediador é sempre o cessionário no negócio de venda e o cedente no negócio de compra.

Já o fluxo a seguir exemplifica a associação de intermediação, com quebra de lote em um dos negócios, conforme foi descrito na Configuração 1 no início deste item.

Para entendimento do fluxo, considere:

• A intermediação, nesse caso, ocorre por meio de dois negócios: o intermediador compra de um participante e vende para outro.
• Os negócios foram registrados e especificados de forma independente na plataforma.
• O negócio de venda (esquerda) não possui quebra de lote, possuindo uma única especificação.
• O negócio de compra (direita) possui quebra de lote, possuindo duas especificações.

O intermediador associa os dois negócios. O Pre-matching verifica se os negócios podem ser associados considerando as regras para associação descritas no fluxo associar negócios deste documento.

Quando pelo menos uma especificação de cada negócio for confirmada, a plataforma gera os comandos associados correspondentes de tal forma que serão montadas cadeias independentes no Selic. Ou seja, para o exemplo acima teremos 2 cadeias independentes.

Quando a especificação do negócio de venda e pelo menos uma especificação do negócio de compra for confirmada pelas partes, a plataforma irá gerar 4 comandos:

• No negócio de venda:
  • Comando de débito para o participante cedente
  • Comando de crédito para o intermediador com o número de operação associada referente ao comando de débito do negócio de compra.
• No negócio de compra:
  • Comando de débito para o intermediador com o número de operação associada referente ao comando de crédito do negócio de venda.
  • Comando de débito para o participante cessionário

Esses comandos já podem ser lançados no Selic, mesmo que o restante das especificações ainda não esteja liberado (cadeias independentes).

Quando a segunda especificação do fluxo acima for confirmada, a plataforma irá gerar mais 4 comandos.

O exemplo foi simplificado considerando apenas dois negócios. Entretanto, poderíamos ter N negócios associados com quebras de lote, desde que observado o limite de N=10.

Para toda intermediação em lote (1:N ou N:1), é gerado um número para o lote. Essa informação é apresentada na tela de negócio da ponta 1 e pelo intermediador, quando visualiza o negócio que efetuou com a ponta 1.

O lote poderá ter 4 status:

Aguardando liquidação (status inicial): nenhuma operação pertencente ao lote foi atualizada no Selic, até aquele momento.

Liquidado: todas as operações pertencentes ao lote foram atualizadas no Selic;

Liquidado parcialmente: após o fechamento do Selic, constatou-se que pelo menos uma operação pertencente ao lote foi atualizada (status só apresentado após o fechamento do Selic).

Não liquidado: após o fechamento do Selic, constatou-se que nenhuma operação pertencente ao lote foi liquidada no Selic (status só apresentado após o fechamento do Selic).

O Pre-matching não valida prejuízo para o intermediador. Ou seja, não há validação de preço unitário e valor financeiro. É responsabilidade das partes garantirem a especificação correta.

Associar negócios

A associação sempre deve ocorrer entre dois negócios, mesmo que a relação final seja 1:N ou N:1, onde N > 1. Nesse caso, um negócio terá N associações distintas.

O transmissor de comandos do intermediador indica que deseja realizar a associação de intermediação de dois negócios. A plataforma verifica se os negócios podem ser associados e realiza a associação.

As seguintes informações devem ser enviadas para a associação de intermediação entre dois negócios:

Todos os campos acima são obrigatórios para a associação.

A associação de intermediação pode ocorrer se:

• Somente as operações 1052, 3052 e 4052 permitem associação.
• O transmissor de comandos do intermediador já realizou o lançamento dos dois negócios.
• O intermediador é o cessionário no negócio de venda e o cedente no negócio de compra.
• A data de movimento dos negócios é a data de movimento atual do Selic.
• Os negócios estão em um dos estados: “Aguardando lançamento da contraparte” ou “Registrado”.
• Os dois negócios possuem a mesma operação.
• Os dois negócios possuem a mesma data de liquidação quando a operação for termo (3052, 4052).
• Os dois negócios possuem o mesmo título vencimento.
• Se um dos negócios já possuir outra associação, ele deve ser o negócio com maior quantidade de títulos em todas as associações.
• Se um dos negócios já possuir outra associação, ele deve estar na mesma posição (compra ounvenda) em todas as associações.
• A soma da quantidade de títulos de todas as associações do negócio não pode ultrapassar a quantidade de títulos do negócio.
• Em negócios que já possuem requisição/especificação, a plataforma irá validar também:
  • Se as contas do intermediador são iguais em ambos os negócios e se são do tipo corretagem.
  • Se as contas dos outros participantes não são contas de corretagem.
  • Regras da quebra de lote com intermediação:
    • 1:N – o negócio de venda não pode possuir quebra de lote.
    • N:1 – o negócio de compra não pode possuir quebra de lote.

Caso a associação ocorra antes da especificação, essas regras de especificação serão validadas nos fluxos correspondentes.

Consultar associação

As associações de intermediação podem ser consultadas pelo transmissor de comandos do intermediador.

Consultar associação

As associações de intermediação podem ser consultadas pelo transmissor de comandos do intermediador.

Remover associação

Uma associação de intermediação poderá ser removida pelo transmissor de comandos do intermediador desde que os negócios sejam da data de movimento atual do Selic e não foram gerados comandos para nenhum dos negócios.

Geração de comandos

Os comandos de operações definitivas que possuem conta de corretagem são gerados de forma automática pela plataforma e seguem as regras abaixo desde que o participante intermediador não tenha indicado que os comandos podem ser gerados independente da associação entre negócios (Intermediação sem associação).

• O negócio precisa possuir uma associação de intermediação.
• Quando houver quebra de lote em um dos negócios, os comandos referentes à cada especificação desse negócio são gerados quando esta e a especificação do negócio sem quebra forem confirmadas. É importante ressaltar que o negócio com quebra não precisa que todas as suas especificações sejam confirmadas para que sejam gerados comandos para as especificações que já possuem a confirmação.
• Quando não houver quebra de lote em nenhum dos negócios, os comandos só podem ser gerados quando a especificação de cada negócio for confirmada.
• Em caso de intermediação em lote (1:N ou N:1), a ponta 1 terá a opção de autorizar o envio de comandos de forma automática ao Selic.
• Em caso de intermediação em lote (1:N ou N:1), é permitido ao intermediador substituir a conta de uma de suas contrapartes por uma conta própria de sua titularidade, nas operações correspondentes à ponta N.

Para cada especificação do negócio com quebra teremos 4 comandos:

• No negócio de venda:
  • Comando de débito para o participante cedente
  • Comando de crédito para o intermediador com o número de operação associada referente ao comando de débito do negócio de compra.
• No negócio de compra
  • Comando de débito para o intermediador com o número de operação associada referente ao comando de crédito do negócio de venda.
  • Comando de débito para o participante cessionário

Quando não houver quebra de lote em nenhum dos negócios serão gerados somente os 4 comandos.

Quando um negócio for associado a mais de um outro negócio ou a um negócio que possua quebra de lote, os números de comandos desse negócio serão gerados pela plataforma. Isso ocorre porque o negócio em questão possuirá uma única especificação gerando múltiplas operações distintas.

Autorização para envio automático de comando – ponta 1 (intermediação em lote)

Em uma intermediação em lote (1:N ou N:1), será possível que o participante transmissor de comandos da ponta 1 autorize o envio automático dos seus comandos ao Selic.

O usuário que fará essa opção no Pre-matching deverá ter, em seu perfil do Logon, a função correspondente a essa permissão.

O comando a ser enviado de forma automática é, portanto, o correspondente ao cedente do negócio de venda (1:N) ou ao cessionário do negócio de compra (N:1), ambos da ponta 1.

É necessário que o participante transmissor de comandos autorize a transmissão automática por meio de uma opção na plataforma, exibida para o usuário quando visualiza as informações do seu negócio. Só é possível conceder a autorização quando o lote ainda não foi liquidado no Selic.

Após a autorização concedida, por parte da ponta 1, o comando só é efetivamente enviado após a transmissão do comando no Selic relativo à ponta do intermediador.

Mesmo após autorizado o comando, o participante transmissor de comandos da ponta 1 não é impedido de tentar lançar diretamente o comando no Selic. Nesse caso, será acatado o comando que for primeiramente transmitido, seja o enviado automaticamente pelo Pre-matching, após a autorização, ou o transmitido diretamente no Selic.

O participante receberá um aviso por meio de uma mensagem SEL1611, TpInfEvtSEL = 08, relativamente ao comando que foi enviado ao Selic, com a situação da operação. Essa mensagem conterá o número do lote correspondente a intermediação no campo “Ordem de negociação”. Mas informações a respeito dessa mensagem podem ser encontradas no Manual do Usuário do Selic.

Alocação na conta própria (mudança na especificação efetuada pelo intermediador)

Em uma intermediação em lote (1:N ou N:1), é facultado ao intermediador a troca da conta da contraparte, na ponta N, por uma conta própria desse participante (conta de custódia normal e de livre movimentação do intermediador).

A especificação poderá ter a sua conta trocada, pelo intermediador, independentemente de ter sido confirmada ou de os comandos correspondentes terem sido gerados. Só não poderá estar vinculada a uma operação já liquidada no Selic (ATU).

Ao consultar o negócio e a especificação, o intermediador poderá solicitar a alteração dessa especificação.

Após a substituição da conta, a tela já exibirá, em comandos batidos, os novos comandos gerados com a conta própria do intermediador (de débito e de crédito).

Os novos comandos serão visualizados somente pelo intermediador e será aplicado o chinese wall. Para isso, a conta indicada deverá ser sempre do mesmo departamento que foi informado no negócio (ponta do intermediador). O sistema não irá permitir troca para contas de outro departamento.

O sistema continua exibindo o comando gerado anteriormente, com a conta da ponta N que havia sido especificada. O Selic, por sua vez, irá acatar os comandos que sejam transmitidos primeiramente, ainda que tenham sido modificados posteriormente pelo intermediador.

Consulta Intermediação em lote - IOS

O intermediador poderá visualizar, por meio de uma consulta específica na IOS, a intermediação em lote de que é parte, realizada por intermédio da ferramenta Pre-mathing (“Intermediação em lote Pre-mathing”). Essa consulta exibe o número do lote e os status das operações.

Essa consulta também poderá ser utilizada pela ponta 1, na intermediação 1:N ou N:1, relativamente aos comandos de que é parte.

Intermediação sem associação na plataforma

O participante intermediador deverá indicar na plataforma quando desejar que o batimento das operações seja realizado somente com uma das pontas do negócio, ou seja, sem que seja associado os negócios de compra e de venda.

Para que seja possível indicar esta intermediação sem associação no Pre-matching, o negócio precisa atender a todas as regras abaixo:

• Negócio com status Registrado.
• Possuir conta de corretagem em pelo menos uma especificação confirmada.
• Não pode possuir associação com outro negócio.

Depois que o participante indica que não fará a associação, o negócio passa a se comportar como um negócio de definitiva simples, seguindo o fluxo descrito na seção de operações definitivas.

Atenção: Esta ação não pode ser desfeita na plataforma.